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根据华谊兄弟的资产负债表，资产规模从上市前的5.55亿增长至2016年的198.53亿，增长了35.76倍，平均复合增长率为56.38%。销售收入从上市前的4.09亿，增长至35.03亿，增长了8.56倍，平均复合增长率为30.78%。两相比较，资产规模的增长要远快于销售收入的增长，由此可以结论：华谊兄弟的收入增长是缺乏质量和效率的增长。其收入增长主要依赖投资驱动而非能力驱动，从而导致公司管理效率的大幅度下降。从2008年的0.74次下降为目前的0.18次。

有接近工信部人士告诉记者，在2010年刚开始携号转网试验时，因大部分发送手机验证码的网站未做适应性改造导致用户携号转网后收不到手机验证码。考虑到实施的可行性，工信部在2014年发文要求运营企业对验证码类的非自营非定制类短消息开放网间转发，在网站等SP（服务提供商）未具备同步携号转网数据前，SP仍按照号段归属将短消息发送给原来的运营商，运营商收到后会查询携号转网数据库，若发现用户已经携出到其他网络，会网间转发给用户当前签约的运营商并最终发给用户。

大和称，中国建筑国际认为澳门的建筑市场的增长潜力巨大，预计未来5至10年中国城市房地产市场总规模将达1600亿元。鉴于中国建筑国际的15%至20%市场份额，该行预计未来5至10年中国建筑国际潜在新订单将达到240亿至320亿元。该行称，受澳门光明前景的推动，中国建筑国际认为澳门的盈利增长将超过2018至2020年的总收入增长。

由此可知，华谊兄弟销售收入的快速增长主要源自公司购并所引起的合并增长，公司购并减缓，就导致收入增长减缓。2016年度销售收入呈现负增长的原因，恐怕也与公司2016年放慢了购并的脚步有关。5．购并扩张的副作用如前所述，公司遵循购并增长或内生增长的策略本无可厚非，但购并增长最显而易见的副作用是带来资产规模的快速膨胀。因为收购在通常情况下都会产生溢价，从而导致公司资产规模的增长快于销售收入的增长，从而极大的影响收购公司的效率。

一、多种因素共同促成境外机构增持境内人民币债券1．“债券通”开通为境外投资者投资境内债券市场提供了更为便捷的渠道“债券通”于2017年7月3日正式启动，初期仅开通“北向通”，即境外投资者通过“债券通”投资境内债券市场，境内投资者投资境外债券市场暂未开通。在“债券通”启动之前，中国债市已有一些开放渠道，如QFII、RQFII和CIBM（三类合资格机构直接进入内地银行间债券市场计划），但这些渠道在市场准入、交易资格、结算托管等方面的要求较高、程序较多，如境外投资者要有资金先期汇入和锁定期的要求，因而这些渠道主要适合具备较强投资能力的外国央行和大型金融机构。而在“债券通”机制下，境外投资者不需要开立境内的结算、托管账户，也没有资金先期汇入和锁定期等要求，即便是对境内人民币债券市场不十分了解的中小投资者也可以通过“债券通”开展投资。因此，“债券通”的开通进一步拓宽了境外投资者投资境内债券市场的渠道，截至2018年6月末，共有356个境外主体通过“债券通”渠道进入银行间债券市场，累计成交量达4220亿元。如图1所示，在“债券通”开通后，境外机构在中债登人民币债券的月增持量显著提高，在开通前的6个月里，境外机构的平均月增持量仅为41亿元，而开通后至今的平均月增持量达426亿元，进而推动境外机构持有的人民币债券余额占比从开通前的1.7%大幅提高到目前的2.57%。

600字击碎蓝田神话 如今却遭质疑这已经不是独董刘姝威第一次遭到“独董不独”的诟病。此前，她在当选万科独董时，也在万宝之争中多次站队万科“ 讨伐 ” 宝能，甚至发文指责华润和宝能“违规”交易，遭到华润断然否认。有趣的是，当年也有证券媒体就此采访过刘纪鹏，刘纪鹏还为刘姝威说了不少好话，称刘姝威爱憎分明，这次出现偏差但已经删除了文章，建议华润不要深究。同时希望刘姝威在专业性上更加谨慎，还要找到一个更适合的建言献策的方法来发挥独董的作用，不能越过监管的界限。