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值得一提的是，部分破净股已经吸引了券商的关注。有21只破净股近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级家数均在2家及以上，其中宝钢股份（6家）、美凯龙（5家）、中国化学（3家）、工商银行（3家）、开滦股份（3家）和中远海能（3家）等6只个股近30日内机构给予的看好评级家数更是在3家及以上。

（一）健康良好的行业文化是行稳致远的立身之本。文化是一个企业、一个行业战略定位、发展理念、专业能力、价值取向、精神品质等各方面因素的综合表征，是支撑长期稳定健康发展的底气所在、力量之源。当前，一些行业机构对文化建设认识上有偏差，重视不够，缺乏内在主动性，存在重发展、轻质量，重业务、轻风险的问题。证券基金机构必须充分认识加强企业文化建设和道德风险防范的价值意义，以良好的文化积淀护航企业规范经营，不断增强行业健康发展的韧劲和动力。

责任编辑：蒋晓桐作者：天风证券研究所孙彬彬团队摘要：从国际比较看，我国居民杠杆增长过快，央行口径下的杆杠率已经超过德国、日本和G20国家平均水平，居民杠杆率已经很高。而且我国居民杠杆主要加在了房产之上，在看待居民债务风险时，“稳房产”，是“稳风险”的重要前提。

□凌秀丽 罗工书上半年债市走势回顾2018年2月以后，债市收益率在震荡中下行，出现了近3个月的“小牛市”，10年期国债和国开债收益率从高点分别回落了48BP和82BP。总体来看，支撑债市走牛的主要因素有两个：其一，流动性边际宽松是此轮债市上涨的主要原因。1月央行实施普惠金融定向降准、春节临时准备金动用安排（CRA）、增加PSL的投放量、4月降准置换MLF，以及6月降准支持“债转股”和小微企业融资，这些举措均改善了市场的流动性。

在2017年以前，基金分红主力一直是债券基金，偏股型基金尤其是普通股票型基金鲜见分红。2017年后，防风险成为金融市场主基调，监管趋严，委外资金定制基金、货币基金、分级基金等产品运作、发行受限，基金依靠此类产品做大规模已不再现实，做好基金业绩成为基金公司做大规模的唯一途径，越来越多的基金公司不得不将持续营销提上日程，这也是偏股型基金大规模分红的主因之一。

截至4月10日，创业板公司已100%披露完一季报预告。据天风证券统计，创业板和创业板【剔除温氏股份（300498）、乐视网（300104）】2018年一季度同比增速分别为28.1%和33.9%，较2017年年报的-5%和13.8%，均出现大幅度回升。由于光线传媒（300251）一季度预告有19亿元左右的投资收益，对创业板整体业绩影响较大，将其剔除后，创业板（剔除温氏股份、乐视网、光线传媒）2018年一季度同比增速有23.4%，较2017年年报的13.8%也有10个百分点的回升，甚至较2017年三季度单季的22.7%也是回升的，显著超出市场预期。